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機械設(shè)備:毛利率連續(xù)三年下滑
發(fā)布時間:2012-05-07

受益于中國入世的機械設(shè)備行業(yè),已經(jīng)走過了它的繁華的十年,如今,在宏觀經(jīng)濟放緩的局面下,這個昔日的中國式神話,逐漸步入了轉(zhuǎn)型期。

也許從2011年機械設(shè)備業(yè)整體的利潤報表上這點并不突出。畢竟在去年的行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)中,機械設(shè)備的營業(yè)收入均值達到24.12億元,近三年平均復(fù)合增長了23.79%,同比2010年,平均增度也有21.43%,而從凈利潤的角度觀察,去年行業(yè)的平均水平突破了2億,近三年的復(fù)合增長率有27.31%。

行業(yè)毛利率連續(xù)三年下滑

但是,如果考察凈利率的話,機械設(shè)備業(yè)的放緩跡象就比較明顯。行業(yè)的平均凈利率水平為12.13%,142家的利潤率低于10%,總共占據(jù)289家的49.13%,其中還有9家是負值。

作為一個強周期性行業(yè),負債率和現(xiàn)金流比利潤更加客觀地反映其財務(wù)能力。2011年,機械設(shè)備業(yè)的資產(chǎn)負債率達到了34.15%,盡管這個數(shù)字較2009年與2010年分別減少了13%、4.45%,但超過30%的資產(chǎn)負債率顯示了該行業(yè)依舊面臨著不小的壓力。

而從現(xiàn)金流出發(fā),機械設(shè)備業(yè)的緊張就更加直觀。根據(jù)統(tǒng)計,2011年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額均值為-443.34萬,呈現(xiàn)流出大于流入的生態(tài),在289家行業(yè)公司中,呈此狀態(tài)的竟有136家,占據(jù)了47.05%的比重。

不過,要想真正了解機械設(shè)備業(yè),這個身處周期性的行業(yè),毛利率是真正不可忽視的指標,想想柳工與超日太陽的19.01%、19.69%就知道,低額的毛利率不僅直接導(dǎo)致了利潤的攤薄,公司的安全價值也因此會有所損失。

機械設(shè)備業(yè)在近三年的毛利率一直處于下行通道,已經(jīng)從30.14%下滑到了去年的28.1%,這個自2009年起逐年下滑的數(shù)據(jù),正在暗示著我國的機械制造業(yè)走到了一個關(guān)鍵的十字路口。

聚焦機床儀器儀表

機械設(shè)備業(yè)過去能如雨后春筍般在十年內(nèi)壯大,依靠的是我國廉價的勞動力,雖然這能節(jié)約行業(yè)的成本,但由于過度依賴和自身創(chuàng)新能力的不足,我國在制造業(yè)的價值鏈上一直處于中低端,不合理的結(jié)構(gòu)帶來了粗放式的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

一位行業(yè)分析師告訴理財周報記者,突破這種瓶頸的方式,就是要實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級,用高端的機械設(shè)備逐步取代勞動力。敏感的機械設(shè)備業(yè)受宏觀經(jīng)濟影響大,而國家扶持高新制造業(yè)技術(shù)的改革趨勢,不僅能給行業(yè)帶來新的增長點,而且,這也恰好可以看作為優(yōu)化這個行業(yè)的安全氣墊,因為優(yōu)質(zhì)的技術(shù)資源才是制造業(yè)核心的競爭力。

機床工具,由于受到國家“十二五”規(guī)劃的明確扶持,它已是重點研發(fā)的領(lǐng)域。由于受到其下游的航天工業(yè)、汽車、高鐵等產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響,有預(yù)測估計,中高端數(shù)控機床在2020年的需求量是同類低端產(chǎn)品的4倍多。以日發(fā)數(shù)碼(25.85,0.16,0.62%)為例,近三年的毛利率一直維持在38%左右的高度,去年的凈利同比增長高達98.34%,而且,在今年一季度,它還受到政府超過860萬的財政補貼,在高端數(shù)控機床研發(fā)上,具有較大的發(fā)展空間。

 

 

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